Finansal hizmetler güven endeksi, yerli yatırımcıların yabancı hisse senedi ve portföy yatırımlarını etkileyebilir mi

Bu çalışmada, finansal hizmetler güven endeksinin yerli yatırımcıların yurt dışı portföy ve hisse senedi yatırımlarını etkileyip etkilemediğini ortaya çıkarmak amaçlanmaktadır. Bu amaçla 2012-2020 yılları arasında Türkiye'de yerli yatırımcıların toplam yurt dışı portföy ve hisse senedi yatırımlarının ABD doları cinsinden tutarları ve finansal hizmetler güven endeksi değerleri kullanılmıştır. Değişkenler arasında VAR modelleri oluşturularak Granger nedensellik testleri uygulanmış, eş bütünleşme ve geleneksel regresyon analizleri yapılmıştır. Sonuçlara göre, finansal hizmetler güven endeksi ile yurt içi yatırımcıların yurt dışı hisse senedi ve portföy yatırım miktarları arasında, finansal hizmetler güven endeksinden yurt dışı hisse senedi ve portföy yatırımlarına doğru tek yönlü Granger nedensellik ilişkileri tespit edilmiştir. Finansal hizmetlere duyulan güvendeki azalmanın yurt içindeki yerleşik yatırımcıların yurtdışı portföy ve hisse senedi yatırımlarını tercih etmelerinde artışa ve tersi durumda azalışa neden olabileceği tespit edilen bir diğer bulgudur. Ayrıca, finansal hizmetler güven endeksinin yurt dışındaki yatırımların öncü bir göstergesi olduğu sonucu elde edilmiştir. Yatırımcılardaki sürü davranışı, doğrulama ve kayıptan kaçınma gibi bir takım irrasyonel eğilimlerin tespit edilebilmesinin yolunun açılabilmesi ve bu şekilde finansal piyasaların öngörülebilirliğinin artırılabilmesi açısından, finansal hizmet güven endeksinden yararlanılabileceği düşünülmektedir. Yurt içindeki yatırımcıların yatırımlarının yurt dışına yönelmesinin önüne geçebilmek amacıyla, ülke içinde finansal hizmetlere duyulan güven algısının oluşturulması ve iyileştirilmesi için çalışmaların yapılması önerilmektedir.Anahtar Kelimeler: Davranışsal Finans, Finansal Hizmetler Güven Endeksi, Yerli Yatırımcı, Yabancı Portföy Yatırımı, Yabancı Hisse Senedi Yatırımı.

In this study, it is aimed to reveal whether the financial services confidence index affects the foreign stock and portfolio investments of domestic investors. For this purpose, between 2012-2020, in Turkey, the amounts of domestic investors' total foreign stock and portfolio investments in US dollars, and financial services confidence index values are used. By creating VAR models between variables, Granger Causality Tests are applied and cointegration and traditional regression analyzes are performed. According to the results, one-way causality relationships between the financial services confidence index and the foreign stock and portfolio investments of domestic investors from the financial services confidence index to the foreign stock and portfolio investments are determined. Another finding is that the decrease in confidence in financial services might lead an increase in the preference of domestic investors to foreign stock and portfolio investments, and vice versa, a decrease. It is concluded that the financial services confidence index is a leading indicator of investments abroad. It is thought that the financial service confidence index could be used to enable the detection of some irrational tendencies such as herd behavior, confirmation and loss aversion biases in investors and thus increase the predictability of financial markets. In order to prevent domestic investors from diverting their investments abroad, it is recommended to carry out studies to create and improve the perception of confidence in financial services in the country.Keywords: Behavioral Finance, Financial Services Confidence Index, Domestic Investor, Foreign Portfolio Investment, Foreign Stock Investment.